Europaparlaments- og rådsforordning (EU) nr. 596/2014 av 16. april 2014 om markedsmisbruk (markedsmisbruksforordningen) og om oppheving av europaparlaments- og rådsdirektiv 2003/6/EF og kommisjonsdirektiv 2003/124/EF, 2003/125/EF og 2004/72/EF
Markedsmisbruksforordningen om innsidehandel (2014)
Regulation (EU) No 596/2014 of European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on market abuse (market abuse regulation) and repealing Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council and Commission Directives 2003/124/EC, 2003/125/EC and 2004/72/EC
Anmodning om fortolkning sendt til EU-domstolen 11.11.2024 og kunngjort i EU-tidende 24.2.2025
Bakgrunn
(fra departementets EØS-notat, sist oppdatert 24.2.2025)
Sammendrag av innhold
Ny forordning om markedsmisbruk (MAR) som erstatter direktiv 2003/6/EU. Hovedformålet med reguleringen er å bidra til velfungerende og trygge markeder med økt investorbeskyttelse og innebærer blant annet:
• Utvidelse av virkeområde til å omfatte flere handelsplasser og instrumenter.
• Forbudet mot innsidehandel og markedsmanipulasjon opprettholdes, med et utvidet anvendelsesområde.
• Nye regler om markedssonderinger.
• Endringer i regulering om føring av innsidelister.
• Endringer i regulering vedørende meldepliktig verdipapirhandel.
• Presisering av at algoritmehandel og såkalt "high frequency trading" omfattes av markedsmanipulasjonsbestemmelsen.
• Ytterliggere regulering av kompetente myndigheters kompetanse, sanksjonsmuligheter og samarbeid mellom kompetente myndigheter.
• Beskyttelsesordning for varslere ("whistle blowing").
Merknader
Rettslige konsekvenser
Forordningen er tatt inn i EØS-avtalen, og gjennomført i verdipapirhandelloven ved inkorporasjon, jf. § 3-1.
Økonomiske og administrative konsekvenser
MAR inneholder nye krav for en utvidet krets av markedsaktører som blant annet vil kreve kompetanseheving og investeringer i systemer hos de private aktørene som er omfattet.
Sakkyndige instansers merknader
Rettsakten er vurdert av spesialutvalget for kapitalbevegelser og finansielle tjenester, der berørte departementer er representert. Spesialutvalget fant rettsakten EØS-relevant og akseptabel.
Vurdering
Forordningen er EØS-relevant.
EØS-regler som svarer til forordningen er gjennomført i verdipapirhandelloven, jf. § 3-1.
Status
Forordningen om markedsmisbruk ble vedtatt i EU 16. april 2014 og trådte i kraft i EU 3 juli 2016. MAR ble innlemmet i EØS-avtalen den 25.10.2019 og trådte i kraft etter at alle EØS/EFTA-statene løftet sine konstitusjonelle forbehold (1. januar 2021).
Finansdepartementet fremmet forslag for gjennomføring av MAR i norsk rett i Prop. 96 LS (2018-2019). Endringene trådte i kraft i norsk rett 1. mars 2021.